为何要出售广州证券股权,越秀金控 [复制链接]

1月17日晚间，就出售广州证券%股权一事，越秀金控回复深证所问询函。

越秀金控在公告中称，此前年公司收购广州证券部分股权，看重的是证券行业的发展前景和广州证券的盈利贡献，但是证券市场的大幅波动、广州证券资产盈利能力的下滑很大程度上影响了越秀金控的持续盈利程度。

在此情况下，越秀金控出售广州证券%股权具备必要性：一是在证券行业“强者恒强”的新格局之下，广州证券面临较大的经营压力；二是在高质量发展的新要求下，越秀金控需要尽快提升自身经营质量；三是在新一轮国资国企改革要求聚焦主业发展的新形势下，越秀金控亟需推动全面战略转型。

越秀金控还表示，出售广州证券不仅可以提高证券资产盈利能力，提升整体盈利能力，公司还可以逐步将资源聚焦于核心优势业务以及粤港澳大湾区，有利于加快推动公司全面战略转型。

广州证券面临较大经营压力

据公告所示，越秀金控曾于年8月停牌筹划收购广州证券部分股权。

越秀金控表示，前次收购广州证券少数股权，是基于宏观经济持续增长驱动证券市场不断发展，越秀金控看好证券行业展前景。

另一方面，广州证券年及年实现归属于母公司所有者的净利润分别为9.22亿元、9.64亿元，是当时越秀金控盈利贡献最大的业务板块。因此，基于看好证券行业的发展前景及广州证券盈利贡献大，越秀金控于年8月公告停牌筹划收购广州证券32.%的少数股权。

但是，受证券市场大幅波动影响，广州证券年以来盈利下降，在很大程度上影响了越秀金控的持续盈利能力。

数据显示，最近两年一期，广州证券实现营业收入分别为29.45亿元、17.43亿元和23.02亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为9.64亿元、2.39亿元和-1.84亿元。

受广州证券业绩损影响，越秀金控年1—9月的归母净利润为2.93亿元，同比下降38.81%；净资产收益率也较同期有所下降。考虑到未来中小券商的经营压力更大，广州证券未来经营业绩能否改善的不确定性较大。由于广州证券的净资产规模在越秀金控整体当中占比达到61.81%（以年度经审计的财务数据进行测算），若广州证券未来的业绩难有改善，则越秀金控的经营质量提升难度也相对较大。

越秀金控成中信证券第二大股东

越秀金控在公告中称，出售广州证券%股权的必要性有三点：一是在证券行业“强者恒强”的新格局之下，广州证券面临较大的经营压力；二是在高质量发展的新要求下，越秀金控需要尽快提升自身经营质量；三是在新一轮国资国企改革要求聚焦主业发展的新形势下，越秀金控亟需推动全面战略转型。

越秀金控表示，通过出售已处置广州期货、金鹰基金的广州证券%股权，有利于优化越秀金控资产质量和盈利能力，提升越秀金控价值，维护中小股东利益。

据了解，本次交易完成后，越秀金控预计将直接、间接合计持有中信证券约6.14%的股份并成为其第二大股东，且有权提名一名董事。越秀金控可以充分利用中信证券作为国内排名靠前的头部券商优势地位，获得更为稳定的投资收益，有助于提升证券资产的盈利能力，从而有利于提升整体盈利能力。

值得一提的是，前次重组广州证券的全部股东权益价值为.19亿元，本次重组的交易对价暂定为不超过.60亿元，且包含广州证券拟处置广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权所获得的对价。

公告称，前次重组评估值和本次重组预估定价均采用市场法进行评估。在广州证券两次评估期间，外部宏观经济环境、证券行业发展趋势和公司自身发展情况均发生了较大变化，较大程度地影响了公司估值。其次，广州证券经营业绩下滑和业务开展趋势也对公司的估值造成了一定的影响。

明晰了广州期货、金鹰基金股权处置方式

17日晚间，越秀金控还发布了《重大资产出售预案摘要（修订稿）》。

《修订稿》称，越秀金控及金控有限拟向中信证券出售已处置广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权的广州证券%股权，其中越秀金控出售其持有的广州证券32.%股权，金控有限出售其持有的广州证券67.%股权。中信证券以发行股份购买资产的方式支付前述交易对价。

另外，广州证券处置广州期货、金鹰基金股权的方式为：越秀金控向广州证券回购广州期货99.03%股权、金鹰基金24.01%股权。越秀金控应在本次交易经中国证监会重组委审核通过后、广州证券资产交割前完成回购并按照不低于经核准/备案的资产评估价格支付对价。

越秀金控保留广州期货主要是由于交易对方已控股一家期货公司，受“一参一控”限制，保留金鹰基金主要是由于交易对方已有公募基金控股子公司。从利于整合和符合监管的角度考虑，双方协商同意从本次交易中剥离金鹰基金和广州期货。

越秀金控本次交易完成前后情况如下：

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责任编辑：张玉洁

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